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                              新聞資訊
                              河南鑫瑞達節能建材科技有限公司

                              吳經理:18503751111
                              聯系電話:0375-2290333
                              傳真:0375-2290333
                              郵箱:hnxrdjc@163.com
                              廠址:河南省平頂山市湛河產
                              業集聚區召村

                              建材行業跟蹤報告:地產鏈復蘇強化"需求側"邏輯

                                  上周建材指數漲幅約-3.0%,相對A股指數收益約為-1.3%;其中二級行業水泥、玻璃指數漲幅分別約為-5.4%、-2.5%,三級行業管材指數漲幅約-2.6%。板塊漲幅前5名:開爾新材(+14.7%)、柘中股份(+9.1%)、青松建化(+8.0%)、海南瑞澤(+5.0%)、巢東股份(+4.2%);漲幅后5名:上峰水泥(-14.1%)、金圓股份(-13.0%)、韓建河山(-12.3%)、塔牌集團(-11.0%)、金隅股份(-9.4%)。

                                上周板塊回顧。

                                上周建材指數漲幅約-3.0%,相對A股指數收益約為-1.3%;其中二級行業水泥、玻璃指數漲幅分別約為-5.4%、-2.5%,三級行業管材指數漲幅約-2.6%。板塊漲幅前5名:開爾新材(+14.7%)、柘中股份(+9.1%)、青松建化(+8.0%)、海南瑞澤(+5.0%)、巢東股份(+4.2%);漲幅后5名:上峰水泥(-14.1%)、金圓股份(-13.0%)、韓建河山(-12.3%)、塔牌集團(-11.0%)、金隅股份(-9.4%)。

                                水泥行業。

                                上周動態:上周全國水泥市場價格有所上調,環比漲幅為0.84%。價格上漲主要在江蘇、浙江、陜西和甘肅等部分地區,幅度10-20元/噸;價格下跌主要是廣西和貴州兩地,幅度20元/噸。3月中旬國內水泥市場需求環比繼續好轉,但不同區域分化明顯,主要城市和經濟基礎相對較好的地區下游需求恢復較快,而偏遠城市和經濟基礎相對落后區域需求回升緩慢。進入3月下旬后,下游需求將會繼續提升,考慮市場需求恢復冷熱不均,加之部分地區仍有新增產能釋放,預計價格仍將會呈現漲跌互現格局。

                                玻璃行業。

                                上周動態:上周全國浮法玻璃均價為1178元/噸,環比增約6元/噸;全國浮法玻璃庫存量為3518萬重量箱(176萬噸),環比下降約0.3%。玻璃現貨市場整體走勢尚可,深加工企業開工率有所上升,開始有效消化庫存產品;但深加工訂單同比去年略有偏少,同時房地產企業拖欠貨款越發嚴重,企業承接訂單比較謹慎。目前生產企業的產銷率基本恢復到正常水平,部分廠家的庫存略有削減;為了提振市場氣氛,生產企業還在繼續提高產品報價;但貿易商和深加工企業庫存居高不下,制約了后期市場現貨價格走高。

                                玻纖行業。

                                上周動態:上周玻纖市場行情基本穩定,市場需求一般。無堿粗紗市場運行尚可,上月底雖部分企業調漲價格,但實際漲幅有限,目前直接紗主流出廠價依舊維持在5100-5300元/噸;整體市場需求一般,市場調漲動力不足。

                                投資邏輯:基于實地調研,我們判斷“供給側改革”對水泥玻璃板塊僅是題材,后續板塊上行邏輯仍然來自“需求側”。周末經濟數據出爐,水泥玻璃產量增速明顯分化,水泥產量加速下滑而玻璃降幅縮窄,兩者分化主因是地產基建冷熱不均:1-2月地產銷售、新開工及竣工面積均出現超預期回升,而此前市場普遍預期的基建回升卻并未出現。2月低于預期的信貸數據再度打消“強刺激”預期,但地產鏈的復蘇已然確認,周期品需求側邏輯得到強化,我們繼續推薦低估值建材品種:水泥股建議從低PB、漲價區域、重組預期三個維度篩選,推薦海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、祁連山、天山股份、萬年青等。玻璃股推薦浮法玻璃業務占比最高、成本優勢顯著的玻璃龍頭公司旗濱集團。

                                精選個股:自下而上的成長標的。

                                推薦業績確定性高增長的長海股份、纖維多元化應用前景廣闊的再升科技、家裝塑料管道龍頭偉星新材、防水材料行業唯一龍頭東方雨虹。

                                風險提示:投資超預期下滑,房地產持續低迷,國企改革不達預期。


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